Cara Berdagang Volatilitas 8211 Chuck Norris Style Ketika pilihan trading, salah satu konsep yang paling sulit bagi trader pemula untuk belajar adalah volatilitas, dan khususnya BAGAIMANA TRADE VOLATILITY. Setelah menerima banyak email dari orang-orang mengenai topik ini, saya ingin melihat secara mendalam pilihan volatilitas. Saya akan menjelaskan pilihan volatilitas apa dan mengapa itu penting. Saya juga membahas perbedaan antara volatilitas historis dan volatilitas tersirat dan bagaimana Anda bisa menggunakan ini dalam trading Anda, termasuk contohnya. Sakit kemudian lihat beberapa strategi perdagangan opsi utama dan bagaimana volatilitas yang meningkat dan turun akan mempengaruhi mereka. Diskusi ini akan memberi Anda pemahaman rinci tentang bagaimana Anda dapat menggunakan volatilitas dalam trading Anda. OPSI TRADING VOLATILITY EXPLAINED Opsi volatilitas adalah konsep kunci bagi trader pilihan dan bahkan jika Anda seorang pemula, Anda harus mencoba setidaknya memiliki pemahaman dasar. Volatilitas opsi tercermin dari simbol Yunani Vega yang didefinisikan sebagai jumlah bahwa harga opsi berubah dibandingkan dengan perubahan volatilitas 1. Dengan kata lain, pilihan Vega adalah ukuran dampak perubahan volatilitas mendasar pada harga opsi. Semua hal lain sama (tidak ada pergerakan harga saham, suku bunga dan tidak berlalunya waktu), harga opsi akan meningkat jika ada peningkatan volatilitas dan penurunan jika ada penurunan volatilitas. Oleh karena itu, masuk akal bahwa pembeli opsi (mereka yang memiliki banyak panggilan atau barang), akan mendapatkan keuntungan dari peningkatan volatilitas dan penjual akan mendapatkan keuntungan dari penurunan volatilitas. Hal yang sama dapat dikatakan untuk spread, spread debet (perdagangan dimana Anda membayar untuk melakukan perdagangan) akan mendapatkan keuntungan dari peningkatan volatilitas sementara spread kredit (Anda menerima uang setelah melakukan perdagangan) akan mendapatkan keuntungan dari penurunan volatilitas. Inilah contoh teoretis untuk mendemonstrasikan idenya. Mari kita lihat harga saham di 50. Pertimbangkan opsi panggilan 6 bulan dengan harga strike 50: Jika volatilitas tersirat adalah 90, harga opsi adalah 12.50 Jika volatilitas tersirat adalah 50, harga opsi adalah 7.25 Jika tersirat Volatilitas adalah 30, harga opsi adalah 4,50 Ini menunjukkan kepada Anda bahwa, semakin tinggi volatilitas tersirat, semakin tinggi harga opsi. Di bawah ini Anda dapat melihat tiga tangkapan layar yang mencerminkan panggilan cepat on-the-money sederhana dengan 3 tingkat volatilitas yang berbeda. Gambar pertama menunjukkan panggilan seperti sekarang, tanpa perubahan dalam volatilitas. Anda dapat melihat bahwa titik impas saat ini dengan 67 hari sampai kadaluarsa adalah 117,74 (harga SPY saat ini) dan jika saham naik hari ini menjadi 120, Anda akan memperoleh keuntungan 120,63. Gambar kedua menunjukkan panggilan panggilan yang sama namun dengan peningkatan volatilitas 50 (ini adalah contoh ekstrim untuk menunjukkan maksud saya). Anda dapat melihat bahwa titik impas saat ini dengan 67 hari sampai kadaluwarsa sekarang 95.34 dan jika saham naik hari ini menjadi 120, Anda akan memperoleh keuntungan 1.125,22. Gambar ketiga menunjukkan panggilan yang sama namun dengan penurunan 20 volatilitas. Anda dapat melihat bahwa titik impas saat ini dengan 67 hari sampai kadaluarsa sekarang 123,86 dan jika saham naik hari ini menjadi 120, Anda akan kehilangan 279,99. MENGAPA ITU PENTING Salah satu alasan utama mengapa perlu memahami volatilitas pilihan, adalah memungkinkan Anda mengevaluasi apakah pilihan itu murah atau mahal dengan membandingkan Volatilitas Tersirat (IV) terhadap Volatilitas Historis (HV). Berikut adalah contoh volatilitas historis dan volatilitas tersirat untuk AAPL. Data ini bisa Anda dapatkan secara gratis dengan sangat mudah dari ivolatility. Anda dapat melihat bahwa pada saat itu, AAPLs Historical Volatility berada di antara 25-30 selama 10 hari terakhir dan tingkat Volatilitas Tersirat saat ini sekitar 35. Ini menunjukkan kepada Anda bahwa para pedagang mengharapkan pergerakan besar di AAPL yang akan berlangsung sampai Agustus 2011. Anda juga dapat melihat bahwa level IV saat ini, mendekati level 52 minggu lebih tinggi dari level terendah 52 minggu. Hal ini menunjukkan bahwa ini berpotensi saat yang tepat untuk melihat strategi yang mendapat keuntungan dari penurunan IV. Di sini kita melihat informasi yang sama ditunjukkan secara grafis. Anda bisa melihat ada lonjakan besar pada pertengahan Oktober 2010. Ini bertepatan dengan penurunan 6 harga saham AAPL. Penurunan seperti ini menyebabkan investor menjadi takut dan tingkat ketakutan yang tinggi ini merupakan kesempatan besar bagi para pedagang opsi untuk mengambil premi ekstra melalui strategi penjualan bersih seperti spread kredit. Atau, jika Anda pemegang saham AAPL, Anda bisa menggunakan lonjakan volatilitas sebagai saat yang tepat untuk menjual beberapa panggilan tertutup dan mendapatkan lebih banyak pendapatan daripada biasanya untuk strategi ini. Umumnya saat Anda melihat lonjakan IV seperti ini, mereka berumur pendek, namun sadarlah bahwa keadaan dapat dan menjadi lebih buruk, seperti pada tahun 2008, jadi jangan anggap bahwa volatilitas akan kembali ke tingkat normal dalam beberapa hari atau minggu. Setiap strategi opsi memiliki nilai Yunani terkait yang dikenal dengan Vega, atau posisi Vega. Oleh karena itu, karena tingkat volatilitas tersirat berubah, akan berdampak pada kinerja strategi. Strategi Vega Positif (seperti penempatan dan panggilan panjang, backspreads dan strangless straddles yang panjang) paling baik bila tingkat volatilitas tersirat naik. Strategi Vega Negatif (seperti penawaran dan panggilan singkat, rasio spread dan strangles pendek) sangat baik bila tingkat volatilitas tersirat turun. Jelas, mengetahui di mana tingkat volatilitas tersirat dan ke mana mereka cenderung pergi setelah Anda menempatkan perdagangan bisa membuat semua perbedaan dalam hasil strategi. VOLATILITAS SEJARAH DAN VOLATILITAS TERSIRAT Kita tahu Volatilitas Historis dihitung dengan mengukur pergerakan harga saham sebelumnya. Ini adalah angka yang diketahui karena didasarkan pada data masa lalu. Saya ingin masuk ke rincian bagaimana menghitung HV, karena sangat mudah dilakukan di excel. Data tersedia untuk Anda dalam hal apapun, jadi Anda biasanya tidak perlu menghitungnya sendiri. Poin utama yang perlu Anda ketahui di sini adalah bahwa, pada umumnya saham yang memiliki ayunan harga besar di masa lalu akan memiliki tingkat Volatilitas Historis yang tinggi. Sebagai pilihan pedagang, kami lebih tertarik pada seberapa cepat saham volatile selama durasi perdagangan kami. Volatilitas Historis akan memberi beberapa petunjuk bagaimana volatilitas saham, tapi itu bukan cara untuk memprediksi volatilitas masa depan. Yang terbaik yang bisa kita lakukan adalah memperkirakannya dan ini adalah di mana Implied Vol masuk. 8211 Volatilitas Tersirat adalah perkiraan, dibuat oleh pedagang profesional dan pembuat pasar mengenai volatilitas saham masa depan. Ini adalah masukan kunci dalam model penentuan harga opsi. 8211 Model Black Scholes adalah model penetapan harga yang paling populer, dan sementara saya tidak menghitungnya secara rinci di sini, ini didasarkan pada masukan tertentu, Vega mana yang paling subjektif (karena volatilitas masa depan tidak dapat diketahui) dan oleh karena itu, memberi Kami kesempatan terbesar untuk memanfaatkan pandangan Vega dibandingkan dengan pedagang lain. 8211 Volatilitas Tersirat memperhitungkan kejadian yang diketahui terjadi selama masa opsi yang mungkin berdampak signifikan terhadap harga saham yang mendasarinya. Ini bisa termasuk pengumuman pendapatan atau rilis hasil uji coba obat untuk perusahaan farmasi. Keadaan pasar umum saat ini juga tergabung dalam Implied Vol. Jika pasar tenang, perkiraan volatilitas rendah, namun pada saat perkiraan volatilitas voltase pasar akan meningkat. Salah satu cara yang sangat sederhana untuk mengawasi tingkat volatilitas pasar secara umum adalah dengan memantau Indeks VIX. BAGAIMANA MENGAMBIL KEUNTUNGAN DENGAN PERDAGANGAN TERSIRAT TRADING Cara saya suka memanfaatkan volatilitas perdagangan adalah melalui Iron Condors. Dengan perdagangan ini Anda menjual sebuah OTM Call dan sebuah OTM Put dan membeli Call lebih jauh dari sisi terbalik dan membeli put di depan. Mari kita lihat sebuah contoh dan asumsikan kita melakukan perdagangan berikut hari ini (14/11/2011): Jual 10 Nov 110 SPY Menempatkan 1.16 Buy 10 Nov 105 SPY Menempatkan 0.71 Menjual 10 Nov 125 Servis SPY 2.13 Membeli 10 Nov 130 Servis SPY 0.56 Untuk ini Perdagangan, kita akan menerima kredit bersih sebesar 2.020 dan ini akan menjadi keuntungan pada perdagangan jika SPY berakhir antara 110 dan 125 pada saat kadaluwarsa. Kita juga akan mendapatkan keuntungan dari perdagangan ini jika (semua hal lain sama), volatilitas tersirat turun. Gambar pertama adalah diagram hasil untuk perdagangan yang disebutkan di atas langsung setelah ditempatkan. Perhatikan bagaimana kita Vega pendek dari -80,53. Artinya, posisi bersih akan mendapatkan keuntungan dari penurunan Implied Vol. Gambar kedua menunjukkan seperti apa diagram payoff jika ada penurunan 50 dalam volume tersirat. Ini adalah contoh yang cukup ekstrem yang saya tahu, tapi ini menunjukkan intinya. Indeks Volatilitas Pasar CBOE atau 8220The VIX8221 karena lebih sering disebut adalah ukuran terbaik dari volatilitas pasar secara umum. Terkadang juga disebut sebagai Indeks Ketakutan karena ini adalah proxy untuk tingkat ketakutan di pasar. Bila VIX tinggi, ada banyak ketakutan di pasar, saat VIX rendah, ini bisa menunjukkan bahwa pelaku pasar merasa puas. Sebagai pedagang opsi, kita bisa memantau VIX dan menggunakannya untuk membantu kita dalam keputusan trading kita. Tonton video di bawah ini untuk mengetahui lebih lanjut. Ada sejumlah strategi lain yang bisa Anda lakukan saat melakukan perdagangan volatilitas tersirat, namun condors Besi sejauh ini adalah strategi favorit saya untuk memanfaatkan tingkat tinggi volume tersirat. Tabel berikut menunjukkan beberapa strategi pilihan utama dan paparan Vega mereka. Semoga anda menemukan informasi ini bermanfaat Beri tahu saya di komentar di bawah ini apa strategi favorit Anda adalah untuk perdagangan volatilitas tersirat. Heres untuk kesuksesan Anda Video berikut ini menjelaskan beberapa gagasan yang dibahas di atas secara lebih rinci. Sam Mujumdar mengatakan: Artikel ini sangat bagus. Ini menjawab banyak pertanyaan yang saya miliki. Sangat jelas dan dijelaskan dalam bahasa Inggris sederhana. Terima kasih atas bantuan Anda. Saya ingin memahami efek Vol dan bagaimana menggunakannya untuk keuntungan saya. Ini sangat membantu saya. Saya masih ingin mengklarifikasi satu pertanyaan. Saya melihat bahwa Netflix Feb 2013 Put option memiliki volatilitas pada level 72 atau lebih sedangkan opsi Jan 75 Put vol sekitar 56. Saya berpikir untuk melakukan penyebaran Reverse OTM Reverse (saya telah membacanya) Namun, ketakutan saya adalah bahwa Jan Opsi akan berakhir pada tanggal 18 dan jilid untuk Feb masih akan sama atau lebih. Saya hanya bisa menukar spread di akun saya (IRA). Saya tidak bisa membiarkan opsi telanjang itu sampai jatuhnya turun setelah pendapatan pada tanggal 25 Januari. Mungkin saya harus menggulung saya yang panjang ke bulan Maret8212 tapi ketika vol turun8212-. Jika saya membeli opsi panggilan ATM Sampp 3 bulan di puncak salah satu lonjakan voli (saya mengerti Vix adalah volume tersirat di SampP), bagaimana saya mengetahui apa yang menjadi prioritas di PL saya. 1.) Saya akan keuntungan dari posisi saya dari kenaikan di bawah (SampP) atau, 2.) Saya akan kehilangan posisi saya dari benturan volatilitas Hi Tonio, ada banyak variabel yang ada, itu tergantung pada seberapa jauh Saham bergerak dan seberapa jauh infus turun. Sebagai aturan umum, untuk ATM lama, kenaikan underlying akan memiliki dampak terbesar. Ingat: IV adalah harga sebuah pilihan. Anda ingin Membeli menempatkan dan menelepon saat IV berada di bawah normal, dan Sell saat IV naik. Membeli telepon ATM di puncak lonjakan volatilitas adalah seperti menunggu Penjualan berakhir sebelum Anda pergi belanja.230 Sebenarnya, Anda bahkan mungkin telah membayar lebih tinggi daripada 8220retail, 8221 jika premi yang Anda bayar berada di atas nilai Black-Scholes 8220fair .8221 Di sisi lain, model penentuan harga opsi adalah aturan praktis: saham sering kali jauh lebih tinggi atau lebih rendah daripada yang telah terjadi di masa lalu. Tapi itu tempat yang baik untuk memulai. Jika Anda memiliki telepon 8212 katakan AAPL C500 8212 dan meskipun harga sahamnya tidak berubah, harga pasar untuk opsi tersebut naik dari 20 dolar menjadi 30 dolar, Anda baru saja memenangkan permainan IV murni. Baca bagus Saya menghargai ketelitian. Saya tidak mengerti bagaimana perubahan volatilitas mempengaruhi profitabilitas Condor setelah Anda menempatkan perdagangan. Pada contoh di atas, kredit 2.020 yang Anda dapatkan untuk memulai kesepakatan adalah jumlah maksimum yang akan Anda lihat, dan Anda bisa kehilangan semuanya 8212 dan lebih banyak 8212 jika harga saham di atas atau di bawah harga short Anda. Dalam contoh Anda, karena Anda memiliki 10 kontrak dengan kisaran 5, Anda memiliki 5.000 eksposur: 1.000 saham masing-masing 5 dolar. Kehilangan out-of-pocket maksimal Anda akan menjadi 5.000 dikurangi pulsa pembukaan 2.020 atau 2.980. Anda tidak akan pernah pernah memiliki keuntungan lebih tinggi dari 2020 yang Anda buka atau rugi lebih buruk daripada tahun 2980, yang seburuk mungkin. Namun, pergerakan saham sebenarnya benar-benar tidak berkorelasi dengan IV, yang hanya merupakan harga pedagang yang membayar pada saat itu tepat waktu. Jika Anda mendapatkan 2.020 kredit dan IV naik dengan faktor 5 juta, tidak ada yang berpengaruh pada posisi uang Anda. Ini berarti bahwa pedagang saat ini membayar 5 juta kali lebih banyak untuk Condor yang sama. Dan bahkan di tingkat IV yang tinggi itu, nilai posisi terbuka Anda akan berkisar antara 2020 dan 2980 8212 100 yang didorong oleh pergerakan saham yang mendasarinya. Pilihan Anda ingat adalah kontrak untuk membeli dan menjual saham dengan harga tertentu, dan ini melindungi Anda (pada perdagangan bebas condor atau perdagangan kredit lainnya). Ini membantu untuk memahami bahwa Volatilitas Tersirat bukanlah angka yang dihadapi Wall Street pada panggilan konferensi atau papan tulis. Rumus penentuan harga opsi seperti Black Scholes dibangun untuk memberi tahu Anda nilai wajar opsi di masa depan, berdasarkan harga saham, waktu hingga kadaluarsa, dividen, bunga dan historis (yaitu, apa yang sebenarnya terjadi selama Tahun lalu8221) volatilitas. Ini memberitahu Anda bahwa harga wajar yang diharapkan harus dikatakan 2. Tetapi jika orang benar-benar membayar 3 untuk opsi itu, Anda menyelesaikan persamaan dengan V sebagai yang tidak diketahui: 8220Hey Historic volatility adalah 20, tapi orang-orang ini membayar seolah-olah itu 308221 (karenanya 8220Implied8221 Volatility) Jika infus turun saat Anda memegang 2.020 kredit, ini memberi Anda kesempatan untuk menutup posisi lebih awal dan mempertahankan BEBERAPA kredit, tapi akan selalu kurang dari 2.020 yang Anda ambil. That8217s karena menutup Posisi kredit akan selalu membutuhkan transaksi Debit. Anda tidak bisa menghasilkan uang dari dalam dan di luar. Dengan Condor (atau Condor Besi yang menulis spread Put and Call pada stok yang sama), kasus terbaik Anda adalah stok tetap rata saat Anda menulis kesepakatan Anda, dan Anda membawa wiski Anda untuk makan malam 2.020. Pemahaman saya adalah jika volatilitas menurun, maka nilai Condor Besi turun lebih cepat daripada yang seharusnya, membiarkan Anda membelinya kembali dan mengunci keuntungan Anda. Membeli kembali pada 50 keuntungan maks telah terbukti secara dramatis meningkatkan probabilitas kesuksesan Anda. Ada beberapa ahli yang mengajarkan pedagang untuk mengabaikan pilihan Yunani seperti IV dan HV. Hanya satu alasan untuk ini, semua harga opsi murni didasarkan pada pergerakan harga saham atau underlying security. Jika harga opsi buruk atau buruk, kami selalu dapat menggunakan opsi saham kami dan melakukan konversi ke saham yang dapat kami miliki atau mungkin menjualnya pada hari yang sama. Apa komentar atau pandangan Anda tentang menjalankan pilihan Anda dengan mengabaikan opsi Yunani Hanya dengan pengecualian untuk saham tidak likuid di mana pedagang mungkin sulit menemukan pembeli untuk menjual saham atau opsi mereka. Saya juga mencatat dan mengamati bahwa kita tidak perlu memeriksa opsi VIX to trade dan selanjutnya beberapa saham memiliki karakter unik masing-masing dan setiap opsi saham memiliki rantai opsi yang berbeda dengan IV yang berbeda. Seperti yang Anda ketahui, perdagangan opsi memiliki 7 atau 8 pertukaran di AS dan berbeda dengan bursa saham. Mereka adalah banyak pelaku pasar yang berbeda dalam pilihan dan pasar saham dengan berbagai tujuan dan strategi mereka. Saya lebih memilih untuk mengecek dan suka berdagang opsi saham dengan volume terbuka yang tinggi ditambah dengan opsi volume tapi stok HV lebih tinggi dari pilihan IV. Saya juga mengamati bahwa banyak chip biru, topi kecil, saham mid-cap milik institusi besar dapat memutar persentase kepemilikan dan mengendalikan pergerakan harga saham. Jika institusi atau Kolam Gelap (karena mereka memiliki platform perdagangan alternatif tanpa pergi ke bursa saham biasa) memegang kepemilikan saham sekitar 90 sampai 99,5 maka harga saham tidak bergerak seperti MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z , VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB, dll. Namun, aktivitas HFT juga dapat menyebabkan pergerakan harga drastis naik atau turun jika HFT mengetahui bahwa institusi tersebut diam-diam menjual atau menjual saham mereka. Terutama jam pertama perdagangan. Contoh: untuk spread kredit kita menginginkan low IV dan HV dan memperlambat pergerakan harga saham. Jika kita punya pilihan lama, kita menginginkan IV rendah dengan harapan bisa menjual opsi dengan high IV nanti terutama sebelum pengumuman earning. Atau mungkin kita menggunakan spread debit jika kita panjang atau pendek, sebuah opsi menyebar, bukan perdagangan terarah di lingkungan yang mudah berubah. Oleh karena itu, sangat sulit untuk menggeneralisasi hal-hal seperti perdagangan saham atau opsi saat mengikuti strategi opsi perdagangan atau hanya memperdagangkan saham karena beberapa saham memiliki nilai beta yang berbeda dalam reaksi mereka terhadap indeks pasar yang lebih luas dan tanggapan terhadap berita atau kejadian mengejutkan. . Kepada Lawrence 8212 Anda menyatakan: 8220 Contoh: untuk spread kredit, kita menginginkan pergerakan harga saham IV dan HV yang rendah dan pergerakan harga saham yang lamban.8221 Saya pikir, pada umumnya, orang menginginkan lingkungan IV yang lebih tinggi saat menyebarkan perdagangan spread spread8230 dan sebaliknya untuk spread debet8230 Mungkin I8217m confused8230 Menghitung Keuntungan Dan Kerugian Perdagangan Mata Uang Anda Perdagangan mata uang menawarkan kesempatan yang menantang dan menguntungkan bagi investor terdidik. Namun, ini juga pasar yang berisiko, dan pedagang harus selalu waspada terhadap posisi perdagangan mereka. Keberhasilan atau kegagalan trader diukur dari segi keuntungan dan kerugian (PampL) pada perdagangannya. Penting bagi trader untuk memiliki pemahaman yang jelas tentang Pampl mereka, karena secara langsung mempengaruhi keseimbangan margin yang mereka miliki di akun trading mereka. Jika harga bergerak melawan Anda, margin margin Anda akan berkurang, dan Anda akan memiliki lebih sedikit uang untuk diperdagangkan. Realisasi dan Laba dan Rugi yang Belum Direal Semua perdagangan valuta asing Anda akan ditandai ke pasar secara real-time. Perhitungan mark-to-market menunjukkan PampL yang belum direalisasikan dalam perdagangan Anda. Istilah yang belum direalisasi, disini, berarti perdagangan masih terbuka dan dapat ditutup oleh Anda setiap saat. Nilai mark-to-market adalah nilai di mana Anda dapat menutup perdagangan Anda pada saat itu. Jika Anda memiliki posisi panjang. Perhitungan mark-to-market biasanya adalah harga di mana Anda bisa menjual. Dalam hal posisi pendek. Itu adalah harga di mana Anda dapat membeli untuk menutup posisi. Sampai posisi ditutup, PampL akan tetap belum terealisasi. Keuntungan atau kerugian itu direalisasikan (disadari PampL) saat Anda menutup posisi perdagangan. Bila Anda menutup suatu posisi, keuntungan atau kerugian itu direalisasikan. Dalam hal keuntungan, saldo margin meningkat, dan jika terjadi kerugian, maka akan menurun. Saldo margin total di akun Anda akan selalu sama dengan jumlah deposit margin awal, yang direalisasikan PampL dan PampL yang belum direalisasi. Karena PamL yang belum direalisasi ditandai ke pasar, ia terus berfluktuasi, karena harga perdagangan Anda terus berubah. Karena ini, saldo margin juga terus berubah terus-menerus. Menghitung Laba Rugi Perhitungan profit dan loss aktual dalam posisi cukup mudah. Untuk menghitung posisi Pampl, yang Anda butuhkan adalah ukuran posisi dan berapa banyak pips harga yang telah dipindahkan. Keuntungan atau kerugian sebenarnya akan sama dengan ukuran posisi dikalikan dengan pergerakan pip. Mari kita lihat sebuah contoh: Asumsikan bahwa Anda memiliki posisi 100.000 GBPUSD saat ini diperdagangkan di 1.6240. Jika harga bergerak dari GBP USD 1,6240 ke 1,6255, maka harga sudah naik hingga 15 pips. Untuk posisi 100.000 GBPUSD, pergerakan 15 pips sama dengan USD 150 (100.000 x 15). Untuk menentukan apakah keuntungan atau kerugiannya, kita perlu tahu apakah kita panjang atau pendek untuk setiap perdagangan. Posisi long: Jika posisi panjang, jika harga bergerak naik, maka akan menjadi keuntungan, dan jika harga bergerak turun maka akan rugi. Pada contoh sebelumnya, jika posisi GBPUSD yang panjang, maka itu akan menjadi keuntungan USD 150. Sebagai alternatif, jika harga turun dari GBPUSD 1.6240 menjadi 1.6220, maka akan terjadi kerugian sebesar USD 200 (100.000 x -0.0020). Posisi pendek: Jika posisi pendek, jika harga bergerak naik, maka akan menjadi rugi, dan jika harga bergerak turun maka akan menjadi keuntungan. Dalam contoh yang sama, jika kita memiliki posisi GBPUSD yang singkat dan harga bergerak naik sebesar 15 pips, maka akan rugi sebesar USD 150. Jika harga bergerak turun 20 pips, maka akan menjadi keuntungan USD 200. Tabel berikut merangkum perhitungan PampL: Nilai total pasar dolar dari semua saham beredar perusahaan. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. Komite This. Basel untuk mengubah rasio rasio leverage Perubahan rasio leverage yang diajukan telah berhenti memberikan perbaikan untuk perlakuan tambahan terhadap agunan klien yang diterima oleh pedagang komisi berjangka (FCM), dimana bank berpendapat bahwa usaha kliring derivatif tidak menguntungkan. Komite Basel untuk Pengawasan Perbankan sedang berkonsultasi untuk mengubah metode penghitungan eksposur derivatif, yang pada saat ini bergantung pada metode pemaparan terkini (CEM) yang telah berusia puluhan tahun. Bank melihat CEM terlalu sederhana dan tidak sensitif terhadap risiko, dan telah lama meminta langkah ke pendekatan standar untuk risiko kredit antisipatif (SA-CCR), yang memungkinkan lebih banyak penjangkauan. Sebuah dokumen konsultatif Komite Basel mengenai revisi rasio leverage, yang diterbitkan pada tanggal 6 April, secara resmi mengusulkan amandemen tersebut. Tapi dealer mengatakan kliring akan tetap tidak menguntungkan kecuali jika margin awal yang diterima dari klien diakui sebagai pengurangan risiko. Yang pasti hal yang positif. CEM memiliki banyak kekurangan yang kami khawatirkan, tapi ini bukan peluru perak ndash yang tidak memecahkan masalah kliring industri. Ini membantu, tapi masih ada jenis klien tertentu yang tidak terlihat menarik di bawah kliring dan, sayangnya, ini adalah klien yang paling ingin membantu para regulator. Hanya dengan fakta bahwa tidak mendapatkan offset awal, rasio leverage tambahan mungkin terus menjadi kendala yang mengikat untuk mendukung bisnis klien, kata kepala kliring di bank AS. Untuk menghitung eksposur rasio leverage bank, FCM harus menambahkan biaya penggantian posisi derivatif ndash nilai pasar saat ini ndash ke potensi eksposur masa depannya (PFE). Komite Basel telah mengusulkan agar margin variasi kas digunakan untuk mengurangi biaya penggantian. Komponen add-on PFE disesuaikan dengan pengaturan multiplier PFE menjadi satu, untuk memastikan tidak ada jaminan yang diberikan oleh counterparty. Perhitungan kematangan untuk PFE didasarkan pada periode risiko minimum lima hari, yang meningkat hingga 20 hari, tergantung pada apakah transaksi dikurangi dan dibersihkan secara terpusat. Yang pasti hal yang positif. CEM memiliki banyak kekurangan yang kami khawatirkan, tapi ini bukan peluru perak Kepala kliring di bank AS PFE dihasilkan dengan menerapkan pengganda pengatur regulator ke nosional perdagangan, dengan multiplier bervariasi dengan mendasari Kelas aset dan jatuh tempo. Membiarkan margin untuk mengimbangi biaya penggantian dapat menghasilkan penghematan modal yang besar untuk bank, dengan satu contoh yang dibuat oleh Citi dalam analisis rasio leverage untuk Risk yang menunjukkan penghematan lebih dari 12 juta kebutuhan modal antara SA-CCR margined dan unmargined, dan pengurangan Dari hampir 42 juta versus CEM. Kepala risiko global di bank AS mengatakan bahwa perubahan terhadap SA-CCR akan menghasilkan penghematan hingga 50, namun ini tergantung pada tipe klien. Apakah melihat manfaat yang cukup bagus di sisi kliring over-the-counter, sesuai pengurangan 80 atau 90 untuk beberapa klien kami jika Anda menyertakan margin awal. Di sisi futures kita melihat tingkat yang jauh lebih rendah, dengan klien mendapatkan sekitar 30 sampai 40 keuntungan. Dibandingkan dengan CEM, penghematan lebih seperti 50 jika tidak termasuk margin awal, kata kepala risiko global. Lebih baik beberapa, lebih buruk bagi orang lain. Lebih baik untuk portofolio jenis tertentu, tapi lebih buruk bagi orang lain, tambahkan kepala kliring. Klien kredit akan terlihat jauh lebih baik di bawah SA-CCR, namun kelas aset lainnya seperti futures, komoditas atau ekuitas mungkin tidak akan melihat tingkat keuntungan yang sama. Jika Anda melakukan perdagangan dengan harga lebih lama di bidang komoditas dan ekuitas, jumlahnya bisa sangat menghukum. Komite Basel juga mencatat dalam konsultasi mengenai kekhawatiran industri mengenai dampak rasio leverage terhadap bisnis kliring, yang menghabiskan miliaran dolar untuk mendapatkan margin awal dari klien dan harus dihitung terhadap jumlah eksposur. Tidak ada perubahan yang diajukan pada tahap ini, namun panitia mengatakan dengan seksama mempertimbangkan kekhawatiran dan permintaan data pendukung dari industri ini. Konsultasi tersebut menyarankan bahwa studi dampak kuantitatif risiko pasar yang dilakukan oleh Komite Basel bulan ini juga dapat memberikan informasi yang berharga. Atas dasar data tersebut, BCBS akan mempertimbangkan apakah akan memperluas langkah-langkah yang dijelaskan, yang mungkin termasuk mengizinkan mengimbangi anggota kliring PFE dengan margin awal yang diposkan oleh klien yang atas nama bank tersebut membersihkan transaksi derivatif. Mereka mencari data lebih lanjut mengenai jumlah rasio leverage bank yang akan terlihat seperti dibawah SA-CCR dengan atau tanpa offset, dan dorongannya untuk terus mempertimbangkan masalah ini. Pertarungannya yang berat, tapi membantu mereka terus mencermati, mengatakan bahwa kepala kliring. Upaya melobi telah lama berusaha untuk menyingkirkan perlakuan awal dari margin awal klien ndash sesuatu yang diperdebatkan oleh industri ini akan melemahkan dorongan pasca krisis ke derivatif yang terpusat secara jelas sebagai hasil dari persyaratan modal tambahan. Namun, diskusi ini telah selesai secara politis dan sejauh ini tidak berhasil, dengan 60 manajer aset menyaksikan biaya kliring yang lebih tinggi dan bank yang keluar dari bisnis. Divisi politik Sementara beberapa regulator senior mendukung perubahan, termasuk ketua CFTC Timothy Massad dan Mark Carney. Gubernur Bank of England (BoE), yang lainnya menolak untuk mengundurkan diri termasuk Janet Yellen, ketua dewan gubernur di Federal Reserve System, dan Thomas Hoenig, wakil ketua Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Sebagai hasil dari perpecahan politik tersebut, kepala kliring mengatakan bahwa Komite Basel menolak mengizinkan pengurangan anggaran awal dalam publikasi tersebut tidak mengejutkan. Sudah telegram kepada kita sedikit bahwa offset margin awal akan menjadi tantangan. FDIC, khususnya, telah membuat komentar yang sangat umum tentang pemberian offset dan penolakan mereka terhadapnya. Jadi kita sampai batas tertentu mengharapkan ini. Namun, CFTC sangat mendukung hal ini dan BoE juga telah membuat beberapa komentar publik tentang perlunya untuk itu. Kami terus berdebat untuk itu dan meminta regulator untuk mempertimbangkannya, kata kepala kliring. Dalam menghadapi oposisi peraturan, beberapa bank telah mengambil langkah-langkah untuk mengurangi masalah tersebut melalui teknik akuntansi kontroversial yang dikenal sebagai penghentian pengakuan margin awal. Hal ini dilakukan dengan memisahkan jaminan tunai yang diterima klien dari bank-bank, untuk membuatnya kebangkrutan jauh jika terjadi pelanggaran FCM, dan memberikan bunga yang diterima. Bagian agunan yang dihentikan pengakuannya tidak harus dihitung terhadap rasio leverage. Citi dan UBS adalah dua bank yang diketahui telah mencapai metode ini. Setelah meningkatkan minat dealer dalam praktiknya, CFTC mengirimkan daftar pertanyaan ke bank peserta. Periode konsultasi Komite Basel mengenai revisi rasio leverage akan ditutup pada 6 Juli.
No comments:
Post a Comment